É fácil respeitar a robusta tecnologia Intel (NASDAQ:INTC), mas é difícil realmente embarcar no estoque. Afinal, seus rivais como a Nvidia (NASDAQ:NVDA) e microdispositivos avançados (NASDAQ:AMD) pressionaram ou dominaram a Intel em mercados importantes. No entanto, aqueles que pensam em vender a descoberto as suas acções devem pensar novamente, principalmente devido à tendência de alta. atividade de opções. Taticamente, estou otimista em relação às ações da INTC.
O terceiro trimestre positivo destaca o argumento fundamental para as ações da INTC
Para ser claro, embora o principal catalisador de alta para as ações da INTC se concentre na dinâmica técnica que será discutida mais tarde, não é desprovido de um argumento fundamental. Na verdade, um impressão surpreendentemente robusta dos lucros do terceiro trimestre – juntamente com uma orientação melhor do que o esperado para o quarto trimestre – sentimento revigorado.
Como afirmou Abdulrasaq Ariwoola, colaborador do TipRanks, a Intel registrou lucro por ação de 41 centavos, superando facilmente a meta de consenso de Wall Street de 22 centavos por ação. Além disso, a empresa de tecnologia registrou vendas de US$ 14,2 bilhões. Para ser justo, esta contagem representou um declínio de 8% numa base anual. No entanto, superou a estimativa de consenso em US$ 600 milhões.
Além disso, o lucro por ação da Intel teve um impulso devido à redução de despesas, de acordo com declaração do CFO da empresa, David Zinsner. Como Ariwoola mencionou: “A empresa informou que agora emprega 120.300 pessoas, uma diminuição em relação às 131.500 do ano anterior”.
Justificando o otimismo em relação às ações da INTC, a administração orientou a receita para ficar entre US$ 14,6 bilhões e US$ 15,6 bilhões. Isso está consideravelmente acima da estimativa de consenso, que previa uma meta média de vendas de US$ 14,31 bilhões. Além disso, a Intel prevê que o lucro por ação atingirá 44 centavos. Por outro lado, Street projetou lucro por ação de 32 centavos para o trimestre atual.
As ações da INTC subiram 9% no dia seguinte ao relatório de seus lucros. No entanto, a verdadeira história é que, desde a divulgação, o título não conseguiu olhar para trás, deixando os pessimistas perplexos. Isso porque nem todas as publicações apresentavam uma narrativa otimista. Em particular, as vendas relacionadas com centros de dados e inteligência artificial – incluindo chips de servidores – caíram 10%, para 3,8 mil milhões de dólares.
Ainda assim, é o mercado de opções que pode manter o fogo aceso. Vamos mergulhar.
Os ursos da Intel permanecem vulneráveis a um possível frenesi de cobertura de curto prazo
Como mencionado anteriormente, embora a Intel tenha apresentado resultados em seu último relatório de lucros, ela ainda enfrenta pressões competitivas incríveis. Esta situação parece evidente na actividade dos negociadores de opções, particularmente os institucionais, conforme reflectido nos dados de fluxo de opções. Os dados mostram atividade significativa em relação a opções de compra subscritas (ou seja, vendidas). Principalmente, a preocupação para os ursos é a vulnerabilidade aberta a possíveis atividades de cobertura de posições vendidas.
Para melhor explicar o efeito de pânico de uma chamada vendida que deu errado, é o mesmo que concordar em vender um carro a um preço específico e em um determinado momento, mas sem realmente possuir o veículo em questão. Se o valor do carro começar a subir por qualquer motivo, o vendedor terá de escolher: comprar o carro agora para evitar mais danos ou esperar pelo melhor.
Outro problema quando se trata das chamadas INTC vendidas é a natureza do acordo contratual. Como você provavelmente sabe, o titular de uma opção tem o direito, mas não a obrigação, de exercer o contrato. Por outro lado, um lançador de opções (vendedor) tem a obrigação, mas não o direito, de cumprir o contrato sob exercício. Em outras palavras, o redator não tem nada a dizer sobre o que a parte compensatória faz.
Assim, por exemplo, a entidade ou entidades que venderam 8.692 contratos do 15 de dezembro de 23 42h00 chamada pode estar sentindo calor sob o colarinho. No momento da transação, as ações da INTC eram negociadas a US$ 43,11. Agora, está perto de US$ 44,50.
Mais importante ainda, os contratos em aberto para esta chamada são de 9.972 contratos. Consequentemente, ainda poderá haver muitos ursos expostos a esta negociação, talvez necessitando de cobertura curta. Se ocorrer cobertura a descoberto, isso colocaria ainda mais pressão ascendente sobre as ações da INTC.
Os ursos têm razão
Para ser justo com os pessimistas, eles têm razão numa perspectiva fundamental. Principalmente, as ações da INTC simplesmente não são tão atraentes quando se olha para suas principais métricas financeiras. Por exemplo, o mercado avalia o INTC em um múltiplo de receita do ano seguinte de 3,5x. Isso é um pouco menor do que o múltiplo subjacente de vendas de semicondutores de 3,9x.
No entanto, este múltiplo é um pouco enganador porque os investidores não têm muita confiança na posição de mercado da Intel. No ano passado, a empresa registrou receita de US$ 63,05 bilhões, bem abaixo da contagem do ano anterior de US$ 79,02 bilhões. Assim, a narrativa otimista centra-se em grande parte nas implicações táticas da negociação de opções, especificamente no potencial de cobertura a descoberto.
As ações da INTC são uma compra, segundo analistas?
Voltando-se para Wall Street, as ações da INTC têm uma classificação de consenso Hold com base em cinco classificações de compra, 18 retenções e quatro classificações de venda. O alvo médio do preço das ações INTC é de US$ 37,39, o que implica um risco negativo de 16%.
Conclusão: os pessimistas das ações da INTC estão certos, exceto por um detalhe
De muitas maneiras, os traders baixistas que não veem muita vantagem nas ações da INTC têm quase todos os componentes da narrativa chamados corretamente. Num ecossistema competitivo, a Intel parece ter perdido o seu toque. No entanto, os pessimistas até agora se enganaram sobre a tática otimista contrária. Enquanto o INTC continuar marchando mais alto, um perigoso jogo de galinha estará em jogo.
