Na terça-feira, os investidores irão digerir um dos dados mais importantes que a Reserva Federal irá considerar na sua próxima decisão sobre taxas de juro: o Índice de Preços no Consumidor (IPC) de Janeiro.

O relatório de inflação, previsto para ser divulgado às 8h30 ET, deverá mostrar uma inflação global de 2,9%, uma desaceleração significativa em relação ao ganho anual de 3,4% de dezembro, de acordo com estimativas da Bloomberg.

Se estas estimativas se confirmarem, será a taxa de inflação anual mais baixa em cerca de três anos e a primeira vez que esse número ficará abaixo dos 3% desde Março de 2021.

Em relação ao mês anterior, espera-se que os preços ao consumidor subam 0,2%, correspondendo ao aumento mensal recentemente revisto de Dezembro.

Numa base “básica”, que exclui os custos mais voláteis dos alimentos e do gás, os preços em Janeiro deverão ter subido 3,7% em relação ao ano passado – uma desaceleração face ao aumento anual de 3,9% observado em Dezembro, segundo dados da Bloomberg.

Espera-se que os preços básicos mensais tenham subido 0,3%, inalterados em relação ao mês anterior.

De acordo com o Bank of America (BofA), o núcleo da inflação permaneceu especialmente rígido devido aos elevados preços dos abrigos, juntamente com categorias “voláteis” como carros usados, serviços de transporte e alojamento fora de casa.

“A boa notícia é que esperamos que a inflação dos abrigos se modere ao longo do ano, dada a desinflação observada na inflação dos aluguéis”, escreveram os economistas do BofA Stephen Juneau e Michael Gapen em nota aos clientes na segunda-feira.

No essencial, o BofA espera que os serviços sejam impulsionados por maiores aumentos de preços nos serviços de transporte e alojamento fora de casa, uma vez que a procura por viagens “começou o ano com uma nota forte”. Os preços dos carros usados, por sua vez, devem cair cerca de 1,8% na comparação mês a mês, observou o banco.

Caminhar ou não caminhar?

A inflação anual manteve-se acima da meta de 2% da Reserva Federal. Mas o indicador de inflação preferido da Fed, o núcleo do índice de preços PCE, ficou abaixo dessa taxa numa base anualizada de seis meses, aumentando as esperanças de que o banco central possa começar a cortar as taxas de juro.

O presidente do Fed, Jerome Powell, no entanto, moderou essas expectativas. Ele descartou a possibilidade de um corte nas taxas em março na reunião do banco central no mês passado, dizendo que esse “provavelmente não é o caso mais provável”.

Leia mais: O que a decisão da taxa do Fed significa para contas bancárias, CDs, empréstimos e cartões de crédito

Na tarde de segunda-feira, os mercados previam uma probabilidade de quase 85% de a Reserva Federal manter as taxas inalteradas em março, segundo dados do CME Group.

O mercado espera em grande parte que o banco central comece a cortar as taxas na sua reunião de Maio, prevendo uma probabilidade de cerca de 60% de um corte.

O Bank of America não espera que o primeiro corte nas taxas do Fed ocorra antes de junho.

“Um relatório alinhado com as nossas expectativas continuaria a aumentar a confiança do Fed e apoiaria a nossa expectativa de que o primeiro corte ocorresse em junho”, disseram economistas do BofA.

O presidente do Conselho do Federal Reserve, Jerome Powell, fala durante uma entrevista coletiva sobre a política monetária do Federal Reserve no Federal Reserve, quarta-feira, 31 de janeiro de 2024, em Washington.  (Foto AP/Alex Brandon)

O presidente do Conselho do Federal Reserve, Jerome Powell, fala durante uma entrevista coletiva sobre política monetária na quarta-feira, 31 de janeiro de 2024, em Washington. (Alex Brandon/Foto AP) (IMPRENSA ASSOCIADA)

As autoridades do Fed repetiram a retórica cautelosa de Powell.

“Seria um erro baixar as taxas demasiado cedo ou demasiado rapidamente sem provas suficientes de que a inflação estava num caminho sustentável e oportuno de volta aos 2%”, disse a presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, num discurso na semana passada.

O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, acrescentou que o Federal Reserve é “ainda não chegamos lá” quando se trata de combater a inflação, enquanto a presidente do Fed de Boston, Susan Collins, disse que “precisará de ver mais provas” de que a inflação está a regressar ao objectivo de 2% do Fed.

Tanto Mester quanto Collins disseram que os cortes nas taxas de juros poderiam ocorrer “ainda este ano”.

“Quanto mais o FOMC esperar para reduzir as taxas, mais credibilidade provavelmente ganhará sua determinação no combate à inflação”, escreveu o economista-chefe do UBS, Jonathan Pingle, em uma nota prévia na sexta-feira. “É claro que essa estratégia também traz riscos, com as expectativas de inflação já caindo abaixo dos níveis observados quando a inflação era em média de 2%, e com a dependência de dados retrospectivos de atividade.”

“No geral, a inflação parece estar a cair mais rapidamente do que o FOMC espera”, continuou o economista, referindo-se à queda da inflação como o “tema macro” do primeiro semestre deste ano.

Alexandra Canal é repórter sênior do Yahoo Finance. Siga-a no Twitter @allie_canal, LinkedIn, e envie um e-mail para ela em alexandra.canal@yahoofinance.com.

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